Imagen: Larry Teo [unsplash.com/@larrytwh] y My CBS
singapur | deuda | competitividad | impuestos | negocios
Singapur, un país sin deuda pública
Una rara joya en nuestro tiempo
Desde Clorinda, Argentina
Entérate de cómo Singapur, siguiendo un modelo inusual, maneja eficientemente sus finanzas y respalda económicamente a sus ciudadanos.
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Aclarando conceptos
En la introducción que hacía a esta serie, hablaba de "joyas" de nuestro tiempo que se negaron a seguir el camino del endeudamiento para crecer.
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Una de esas joyas es Singapur: desde hace 17 años el gobierno de este país se mantiene con una deuda externa de cero. Si bien en algunos reportes mundiales como el Factbook de la CIA o el del Foro Económico Mundial, Singapur aparece con una deuda algo mayor a su PIB, los números reflejados en los mismos sólo toman en cuenta la deuda bruta, y no la neta. Esta última se obtiene de restar a la primera, los activos con que cuenta.
Como ejemplo, tomemos a Juan y María. Juan debe USD 10,000 y María debe USD 15,000. Esas cifras representarían sus deudas brutas. Por otro lado, Juan tiene ahorrados en el banco USD 3,000 y una barrita de oro puro valorada en USD 2,000, lo que indica que sus activos suman USD 5,000. María por su parte, tiene USD 20,000 en el banco, USD 10,000 en metales preciosos y un terreno de su propiedad valorado en USD 30,000 lo que da un total de USD 60,000 en activos.
Carolina Mónaco, Ecuador — 2020-11-12
Una membrecía te puede ofrecer una empresa en el exterior, con su cuenta en euros sin moverme de mi casa. ¿imposible? Bueno, hoy vendo mis artesanías internacionalmente con la yuda de esta maracollosa empresa My CBS, recomendable al millón por ciento. Que Dios les bendiga.
¿Cuál es la deuda neta o real de ambos? Juan tiene una deuda neta de USD 5,000 (USD 10,000 - USD 5,000), mientras que la deuda neta de María es cero: en realidad, tiene a su favor USD 45,000 (USD 15,000 - USD 60,000). El caso de María es el caso de Singapur.
De hecho, el gobierno de Singapur no se ha endeudado para gastar, pues se sujeta a los presupuestos anuales, los cuales incluso tienen superávits. Tanto la Constitución de Singapur como la Ley de Títulos Públicos impiden al Gobierno gastar los fondos obtenidos mediante títulos de deuda. Así pues, ese dinero no puede ser utilizado para subvencionar el presupuesto anual.
En su lugar, esos fondos deben invertirse en proyectos de capital que tengan suficientes beneficios para pagar el servicio de la deuda que los financió. Ves ahora que lo que el gobierno singapurense hace es tomar deuda para invertir, de tal forma que esos préstamos estén respaldados por activos.
Gracias a sus prudentes políticas macroeconómicas, Singapur ha sido tan eficiente que los beneficios que producen esos activos son más que suficientes para cubrir el servicio de la deuda adquirida, coadyuvando al robusto crecimiento económico del país. El balance del Gobierno de Singapur es sólido, con activos bien por encima de los pasivos o deudas. Esto hace a esta isla-ciudad-estado un país acreedor neto, no un deudor.
Comprendido el concepto, se entiende el por qué las agencias de calificación de riesgo dan consistentemente a Singapur la más alta calificación de riesgo crediticio, AAA, tanto al plazo corto como al largo. Una explicación de esta política del gobierno singapurense puede hallarse en el propio sitio web del mismo.
Algunas cifras
El gasto del Gobierno de Singapur es de 17 % del PIB, uno de los más bajos a nivel mundial. Esto significa que el mismo no ejerce presión para un alto nivel de impuestos, como ocurre en muchos países que inventan y elevan impuestos para cubrir los gastos de un nunca-saciable gobierno. Por el contrario, el Gobierno de Singapur consistentemente tiene superávits en sus presupuestos anuales.
El ambiente de negocios en esta nación es único. Para poner las cosas en contexto, considera que Singapur es una isla tan pequeña que no se ve sino en mapas grandes. Es un país dos veces y pico más pequeño que Bogotá o tres y media veces más pequeño que Lima. Sin embargo, su PIB es igual al de todo Colombia y casi el doble que el de Perú.
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Toda la moneda singapurense en circulación está completamente respaldada por activos internacionales, de modo de mantener la confianza pública. Las reservas internacionales del país sobrepasaban los quinientos mil millones (USD) a abril de 2021 según datos publicados por la Autoridad Monetaria de Singapur, MAS.
Las reservas internacionales de Singapur (las 10mas más grandes del mundo) son manejadas por dos conglomerados comerciales de inversión propiedad del gobierno, pero independientes de él: GIC Private Limited y Temasek Holdings. GIC invierte en el exterior mientras que parte de la cartera de Temasek pertenece a intereses en Singapur.
Temasek posee y gestiona una cartera neta de 405,000 millones de dólares (2021). La rentabilidad total para el accionista (TSR) a un año fue del 24,5%. GTC por su parte, con 10 oficinas en las capitales financieras del mundo, gestiona el Instituto de Fondos Soberanos (SWFI) con activos estimados en 744,000 millones de dólares.
La competitividad comercial y financiera de este país es de primer orden. Debido a su bajo nivel de impuestos, tanto de empresas como personales, la exención de pagar impuestos si los ingresos fueron obtenidos en el exterior, y el haber firmado Acuerdos para Evitar la Doble Imposición ("DTAs"), DTAs limitados y Acuerdos de Intercambio de Información ("EOI Arrangements") con alrededor de 100 jurisdicciones, Singapur atrae cada vez más a millonarios, inversores y emprendedores en general que ven el potencial y ventajas que ofrece un país donde —entre otras bondades— se puede constituir una empresa en uno a tres días (el promedio mundial es de 34).
- Más del 80% de la población de Singapur vive en apartamentos subvencionados por el gobierno, mientras que la tasa de propiedad de la vivienda en Singapur llega al 92% (la más alta del mundo).
- Desde 2006 Singapur ha obtenido 11 veces el primer lugar y 5 veces el segundo en el ranking de facilidad para hacer negocios del Banco Mundial.
- El 17% de la población (una de cada seis personas), tiene activos por valor de un millón de dólares o más, la cifra más alta del mundo.
- Por varios años, el FMI, el Banco Mundial y la CIA han ubicado a Singapur en un 2do - 4to lugar en ingresos por persona en todo el mundo.
- La economía de Singapur ha sido clasificada por el Foro Económico Mundial como la más abierta del mundo.
- Transparencia Internacional categoriza al entorno económico de Singapur como el tercer menos corrupto a nivel mundial.
- Singapur ostenta el grado más alto de libertad económica en el mundo.
- El dólar de Singapur, es la decimotercera moneda más negociada en el mundo por valor y una de las monedas de valor más fuerte en Asia y el Pacífico.
- El índice de globalización de Singapur es uno de los más elevados del mundo, con un promedio de alrededor del 400% durante el período 2008-2011.
- El puerto de Singapur es el segundo más activo del mundo por tonelaje de carga.
- En 2020, el país fue el decimoquinto exportador más grande del mundo (USD 390 mil millones, 2.1% del total mundial).
- En 2018, Singapur fue el 28vo país más visitado del mundo, con 14,6 millones de turistas internacionales que dejaron USD 21 mil millones.
- Singapur es el cuarto centro financieros del mundo y la sede del mercado asiático del dólar.
- El sector financiero representa la cuarta parte del PIB y un 11 % del empleo total. El país cuenta con más de 150 bancos comerciales.
- El país cuenta con la 2da bolsa de valores más importante de Asia, después de la de Tokio.
- La marina mercante de Singapur cuenta con más de 1300 barcos.
- El Aeropuerto Internacional Changi cuenta con los mejores enlaces aéreos del Sudeste Asiático.
- Singapur ocupa el 14vo lugar en el mundo como inversor de Inversiones Totales Foráneas (FDI).
- Singapur ocupó en 2020 el 7mo lugar en el mundo como receptor de Inversiones Totales Foráneas (FDI), recibiendo 1.285 billones de USD (trillones, en inglés).
- Singapur es uno de los tres principales centros de exportación de petróleo refinado en el mundo.
- Las pequeñas y medianas empresas (PYMEs) son la columna vertebral de la economía singapurense, contribuyendo con el 43 % del PIB y empleando al 70 % de la fuerza laboral, una cuarta parte de la cual es compuesta por trabajadores extranjeros.
- En este medio de negocios con tanta competitividad, virtualmente no hay desempleo, y en los últimos 15 años solo ha habido una huelga de trabajadores.
- Singapur es considerado el primer país del mundo en cuanto a la protección de los derechos de autor.
La competitividad de Singapur y su fortaleza económica, le permitieron soportar muy bien la crisis asiática de 1997, la crisis financiera global del 2008, y la provocada por la pandemia en 2020-2022, emergiendo de cada una de ellas en mejor posición.
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Un pequeño país sin recursos naturales y que empezó su desarrollo siendo muy pobre, atrasado y con problemas de corrupción, drogas y delincuencia, nos ofrece un excelente ejemplo de que nada es imposible, de que sí podemos cambiar.
¿Quieres saber más de Singapur? Parte III: Datos sobre Singapur
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